Riesgo Financiero. También conocido como riesgo de crédito o de insolvencia. Hace referencia a las incertidumbres en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los mercados financieros y de crédito.
Por ejemplo a la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras (pago de los intereses, amortización de las deudas). Es decir, el riesgo financiero es debido a un único factor: las obligaciones financieras fijas en las que se incurre.
El riesgo financiero está estrechamente relacionado con los tipos de activos que una empresa posee y los productos o servicios que ofrece juegan un papel importantísimo en el servicio de su endeudamiento.
Existen diferentes tipos de riesgo financiero
RIESGO DE MERCADO, El riesgo de mercado es la pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio, también conocidos como factores de riesgo; por ejemplo: las tasas de interés o el tipo de cambio. Asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen:
RIESGO DE CAMBIO, El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas.
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, por decir dólar-euro o yen-libra, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total del agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera. Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas.
El tipo cambiario, al ser un precio relativo, se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio es una labor que implica conocer los componentes que determinan el valor de la moneda en términos de otra. Hay dos corrientes principales para evaluar este precio y que toman en cuenta dos factores distintos para evaluar las paridades monetarias. Una de ellas toma en cuenta el mercado monetario como principal determinante de este precio relativo, y basa gran parte de su análisis en el comportamiento de la tasa de interés de los instrumentos financieros similares y comparables disponibles en ambas monedas. Otra vía para analizar el comportamiento cambiario es aquella que toma en cuenta el mercado de bienes y servicios, y compara precios de bienes similares o tasas de inflación para evaluar el poder de compra de una y otra moneda.
La comunidad financiera internacional toma en cuenta las fluctuaciones de la paridad cambiaria para determinar decisiones de inversión en instrumentos denominados en moneda extranjera, que rendirán, además de su tasa nominal de retorno, un monto derivado de la fluctuación cambiaria y de las respectivas inflaciones para calcular tasas de retorno reales, donde además del riesgo inherente del instrumento financiero, se toma en cuenta el riesgo cambiario que representa la inversión en una moneda extranjera.
RIESGO DE TIPO DE INTERÉS, es el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo, como puede ser un bono, una obligación o un préstamo, se vea afectado por un aumento de los tipos de interés del mercado. En general, un aumento de los tipos de interés de mercado influyen negativamente en el precio de un bono de cupón fijo y al contrario un descenso de los tipos de interés afectara positivamente a la cotización de los bonos de cupón fijo.
El riesgo de tipo de interés se mide por la duración del título, cuanto más grande sea la vida del título, más aumenta este riesgo. La duración que es la técnica más antigua de las muchas que se utilizan para la gestión de riesgo de tipo de interés.
RIESGO DE MERCADO (en acepción restringida), que se refiere específicamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos financieros tales como acciones, deuda, derivados,
RIESGO DE CRÉDITO, es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las que se relaciona. El concepto se relaciona habitualmente con las instituciones financieras y los bancos, pero afecta también a empresas y organismos de otros sectores.
RIESGO DE LIQUIDEZ O DE FINANCIACIÓN, Uno de los problemas más importantes que los bancos e instituciones financieras deben resolver a diario es calcular cuánto dinero deben mantener en efectivo para pagar todas sus obligaciones a tiempo, las cuales provienen, en su mayoría, de la recuperación de la cartera de sus proveedores de fondos, que son quienes han entregado recursos a la IFI(Institución financiera de Intermediación), la cual debe devolverlos, ya sea al final del término de un depósito a plazo, o cuando el cliente de anelo cuenta de ahorro o corriente los requiera.
Dado que el negocio de las IFIs es prestar dinero, aquellas van a tratar de colocar la mayoría del dinero que administran, puesto que si mantienen demasiados recursos en caja para hacer pagos o devolver depósitos, estarían perdiendo la oportunidad de ganar dinero, pero si mantienen muy poco, podrían no tener la capacidad de hacer todos sus pagos y quedarian ilíquidos.
La iliquidez es muy distinta de la insolvencia, puesto que una IFI insolvente ha perdido su capital, mientras que una IFI ilíquida, en principio, no tiene recursos en efectivo para saldar sus obligaciones. Sin embargo, si una IFI tiene problemas de liquidez usualmente tratará de vender sus inversiones o parte de su cartera de créditos para obtener efectivo rápidamente, incluso afrontando pérdidas al hacerlo, por lo que la liquidez mal administrada puede conducir a la insolvencia. Este peligro es conocido como Riesgo de Liquidez.
Para mitigar este riesgo, las IFIs realizan permanentemente cálculos que les permitan establecer las fechas y montos del dinero que van a necesitar para sus obligaciones y del dinero que van a recibir por depósitos y repagos de los préstamos concedidos. Cuando los montos o las fechas no coinciden, se dice que la IFI está “descalzada”.
El descalce e iliquidez de una IFI podría implicar la percepción de sus clientes de que ella es insolvente y ello conduce usualmente a corridas de depósitos, las cuales pueden ser contagiadas a otras entidades que dependen de los pagos de la IFI descalzada y que pueden igualmente quedar ilíquidas, generando efectos de bola de nieve que pueden afectar la estabilidad del sistema financiero de un país.
Por este motivo, los supervisores bancarios en todo el mundo vigilan permanentemente la liquidez de las IFIs, para establecer tempranamente si alguna entidad requiere ser intervenida y evitar dichos efectos.
La última noticia sobre la que tengo constancia acerca del riesgo financiero ha sido la siguiente:
FMI alerta que Rusia debe aumentar supervisión financiera para evitar riesgos
Tags: economía
12/04/2011 EFE
Washington, 12 abr (EFECOM).- El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó hoy la "estabilidad financiera mantenida en Rusia ante la crisis mundial", aunque alertó sobre la "necesidad de una mayor regulación por parte de las autoridades financieras".
"Dada la estructura de la economía rusa, el sistema financiero está expuesto a significativos riesgos ocasionados por las fluctuaciones en los precios de las materias primas y los flujos de capital", afirmó el FMI.
El Fondo indicó, tras concluir una misión de evaluación de la situación financiera rusa, que la crisis ha supuesto "un obstáculo para el progreso hacia un sistema financiero fuerte y competitivo".
"La competencia ha declinado y el riesgo de negligencia ha aumentado", explicó en la nota sobre Rusia.
Como causas de este declive, el FMI señaló que "las medidas de emergencia y la consolidación tras la crisis ha beneficiado instituciones importantes para el sistema, que son principalmente los grandes bancos estatales".
No obstante, el FMI reconoció los exitosos resultados de la mayor coordinación entre las autoridades financieras rusas como el Banco Central, las políticas monetarias y fiscales contracíclicas aplicadas por Moscú, y animó a profundizar en esta senda.
Agregó que "el sistema financiero se beneficiaría mucho más de una mayor regulación y unos mejores informes financieros", y valoró positivamente la Estrategia de Desarrollo del Sector Bancario 2015 puesta en marcha por Moscú, "ya que incluye hacer frente a muchos de estos desafíos".
Entre las "debilidades" del sistema financiero ruso, el FMI citó "la falta de autoridad del Banco Central para supervisar las instituciones financieras y guías vinculantes para la gestión del riesgo de los bancos".
La mayoría de estas carencias son analizadas en la legislación pendiente de aprobación en la Duma, dijo el FMI, pero "hasta que sean puestas en práctica, Rusia continuará quedándose cortos en el cumplimiento de los estándares internacionales aceptados".
La creación de un grupo de trabajo bajo el control del Consejo Presidencial y un departamento "macroprudencial" en el Banco Central también es un "paso positivo" para el desarrollo de mecanismos de vigilancia de riesgo sistémico.
"Una supervisión más estrecha de los bancos más importantes, incluida la capacidad para mantener una presencia in situ sería un componente clave de esta regulación", afirmó el Fondo.
Además, instó a "una unificación de las resolución bancarias dentro de un sólo régimen para todos los bancos" que otorgue "mayor autoridad al supervisor".
En este sentido, remarcó que "herramientas como los préstamos directos, la recapitalización con fondos públicos y la nacionalización deberían ser reservadas para situaciones de crisis del sistema y sólo puestas en práctica tras una decisión del gobierno"
Por último, la nota del FMI señaló que "la ambiciosa visión de Moscú como centro financiero internacional puede convertirse en realidad, pero no de un día para otro".
"Necesitará una trayectoria de estabilidad financiera y macroeconómica, y pasos durante varios años para encarar los desafíos identificados y mejorar las condiciones de negocios más ampliamente", concluyó el FMI. EFECOM.
"Dada la estructura de la economía rusa, el sistema financiero está expuesto a significativos riesgos ocasionados por las fluctuaciones en los precios de las materias primas y los flujos de capital", afirmó el FMI.
El Fondo indicó, tras concluir una misión de evaluación de la situación financiera rusa, que la crisis ha supuesto "un obstáculo para el progreso hacia un sistema financiero fuerte y competitivo".
"La competencia ha declinado y el riesgo de negligencia ha aumentado", explicó en la nota sobre Rusia.
Como causas de este declive, el FMI señaló que "las medidas de emergencia y la consolidación tras la crisis ha beneficiado instituciones importantes para el sistema, que son principalmente los grandes bancos estatales".
No obstante, el FMI reconoció los exitosos resultados de la mayor coordinación entre las autoridades financieras rusas como el Banco Central, las políticas monetarias y fiscales contracíclicas aplicadas por Moscú, y animó a profundizar en esta senda.
Agregó que "el sistema financiero se beneficiaría mucho más de una mayor regulación y unos mejores informes financieros", y valoró positivamente la Estrategia de Desarrollo del Sector Bancario 2015 puesta en marcha por Moscú, "ya que incluye hacer frente a muchos de estos desafíos".
Entre las "debilidades" del sistema financiero ruso, el FMI citó "la falta de autoridad del Banco Central para supervisar las instituciones financieras y guías vinculantes para la gestión del riesgo de los bancos".
La mayoría de estas carencias son analizadas en la legislación pendiente de aprobación en la Duma, dijo el FMI, pero "hasta que sean puestas en práctica, Rusia continuará quedándose cortos en el cumplimiento de los estándares internacionales aceptados".
La creación de un grupo de trabajo bajo el control del Consejo Presidencial y un departamento "macroprudencial" en el Banco Central también es un "paso positivo" para el desarrollo de mecanismos de vigilancia de riesgo sistémico.
"Una supervisión más estrecha de los bancos más importantes, incluida la capacidad para mantener una presencia in situ sería un componente clave de esta regulación", afirmó el Fondo.
Además, instó a "una unificación de las resolución bancarias dentro de un sólo régimen para todos los bancos" que otorgue "mayor autoridad al supervisor".
En este sentido, remarcó que "herramientas como los préstamos directos, la recapitalización con fondos públicos y la nacionalización deberían ser reservadas para situaciones de crisis del sistema y sólo puestas en práctica tras una decisión del gobierno"
Por último, la nota del FMI señaló que "la ambiciosa visión de Moscú como centro financiero internacional puede convertirse en realidad, pero no de un día para otro".
"Necesitará una trayectoria de estabilidad financiera y macroeconómica, y pasos durante varios años para encarar los desafíos identificados y mejorar las condiciones de negocios más ampliamente", concluyó el FMI. EFECOM.
